走进Olive Young，品牌有几百个。有的占掉整整一层，有的只分到货架角落的一格。这差别不是凭感觉，而是数字。2025年财报全部出炉的现在，我把K-Beauty的品牌和企业按实际营收分成了梯队。先说结论：过去两年，座次已经翻盘了。
太长不看版
- 零售第一名是CJ Olive Young — 2025年营收5.8334万亿韩元（+21.8%）。线下营收的28%来自外国人。
- 品牌企业第一、二名仍是爱茉莉太平洋和LG生活健康，但增速不是负的就是个位数。
- 真正的大事是万亿韩元俱乐部的新面孔 — APR 1.5273万亿韩元（+111%）、Goodai Global 1.4717万亿韩元（+294%）在营收上超过了代工巨头韩国科玛、科丝美诗。
- 出口版图也变了 — 2025年化妆品出口114亿美元创历史新高，美国（22亿）首次超过中国（20亿）。
梯队1 — 万亿韩元俱乐部里都有谁？
按2025年财报，年营收突破1万亿韩元的K-Beauty相关企业约有八家。可这张名单的成色，和两年前完全不同。重心已经从制造巨头 → 零售平台 → 独立品牌集团依次转移。
🏆 梯队1 — 2025年年营收1万亿韩元以上（合并/独立口径混合）
| 排名 | 企业 | 2025年营收 | 同比 | 身份 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | CJ Olive Young | 5.8334万亿韩元 | +21.8% | 零售平台 |
| 2 | 爱茉莉太平洋 | 约31.9亿美元（约4.5万亿韩元） | +7.9% | 综合美妆巨头 |
| 3 | LG生活健康（美妆） | 约24.7亿美元（约3.5万亿韩元） | -11.1% | 综合美妆巨头 |
| 4 | APR | 1.5273万亿韩元 | +111% | 品牌＋美容仪器 |
| 5 | Goodai Global | 1.4717万亿韩元 | +294% | 独立品牌集团 |
| 6 | 韩国科玛 | 1.3839万亿韩元 | — | ODM（代工） |
| 7 | 科丝美诗 | 1.2121万亿韩元 | — | ODM（代工） |
| 8 | Silicon2 | 1.1163万亿韩元 | +61% | 出口流通 |
这里最值得留意的是第4、第5名。APR和Goodai Global两年前还只是”正当红的独立品牌”。如今，它们的营收已经超过真正生产K-Beauty的全球第一、第二大ODM——韩国科玛和科丝美诗。而且这两家的增长不是来自国内，而是海外。APR营收中的海外占比高达80%。
梯队2、3 — 5,000亿与2,000亿之间，最激烈的区间
韩国旅行攻略里说的”最近很火”的品牌，大多数都在这两档。这个区间的特点是公司不大，品牌却名扬世界。做Anua的The Founders按员工数只是中型企业，但在美国亚马逊的美妆类目里，它和欧莱雅摆在同一排货架上。
📊 梯队2 — 5,000亿~1万亿韩元区间（2025年财报基准）
| 品牌 / 企业 | 2025年营收 | 同比 | 招牌产品 |
|---|---|---|---|
| The Founders（Anua） | 7,177亿韩元 | +68% | 鱼腥草爽肤水、卸妆油 |
| d’Alba Global | 约5,300亿韩元 | +72% | 白松露喷雾精华 |
| VT | 约5,060亿韩元 | +17% | Reedle Shot精华 |
📊 梯队3 — 2,000亿~5,000亿韩元区间
| 品牌 / 企业 | 近期营收 | 特点 |
|---|---|---|
| COSRX | 4,562亿韩元（2025，-22.6%） | 蜗牛粘液精华，已被爱茉莉太平洋收购 |
| CLIO（彩妆） | 2,412亿韩元（2025彩妆线） | Kill Cover气垫、Pro Eye Palette |
| Torriden | 2,743亿韩元（2025，+47.5%） | Dive-In低分子玻尿酸精华 |
| TIRTIR | 2,736亿韩元（+63.4%） | Mask Fit Red气垫，现隶属Goodai Global |
阅读方法 — 公司营收不等于品牌营收
Goodai Global按公司口径是1.4717万亿韩元，但其中SKIN1004占34.2%、Beauty of Joseon占28.1%、TIRTIR占18.8%。也就是说，"Beauty of Joseon"这一个品牌的营收其实是4,000亿韩元档。网上流传的排名表常常把公司和品牌混着用，所以看数字前，先分清是企业合并营收还是单一品牌营收。
梯队4及以下 — 千亿俱乐部和它下面
对游客来说，这才是最有意思的区间。营收1,000亿韩元档的品牌，已经铺满全国的Olive Young，但在海外多半还没什么名气，价格也相对便宜。
| 区间 | 成色 | 会看到的名字 |
|---|---|---|
| 1,000亿~2,000亿韩元 | 国内已打响，海外刚起步 | Biodance（1,357亿）、魔女工厂（1,279亿）、Round Lab、Rom&nd、Abib、Some By Mi |
| 500亿~1,000亿韩元 | 进驻Olive Young＋社交热议 | Hince、Beplain、Mixsoon、Laka、Dear Dahlia、Wellage |
| 500亿韩元以下 | 忠实粉丝、成分党小众 | Tocobo、I’m From、Huxley、tone28、Hanskin |
| 200亿韩元以下 | 新锐、精品 | Corinco、House of Hur、Terralogic、Blanc Diva |
别照单全收社交平台上的排行榜
- Instagram上流传的"K-Beauty营收排行"图里，混着根本不是韩国品牌的名字。雅诗兰黛（美国）、Lush（英国）、Gatsby（日本）只是在韩国有分公司，并不算K-Beauty。
- 还有根本不是化妆品公司的。爱敬化学是化工原料企业，化妆品由独立法人的爱敬产业负责。
- 梯队的划分标准把合并营收、独立营收、品牌营收混在一起，本不该放同一行的数字被排到了一起。
- 不过这类表格仍有价值，因为它让你一眼看清"规模的层次"。参考梯队本身，别纠结单个数字。
2025年，牌面改变的三个原因
1. 美国超过了中国
2025年韩国化妆品出口达114亿美元，同比增长12.3%创历史新高，韩国也由此成为世界第二大化妆品出口国（此前是第三）。按国家分，美国22亿、中国20亿、日本11亿美元——对美出口首次超过对华出口。
这一句话就解释了整场梯队洗牌。依赖中国免税店和代购渠道的LG生活健康，美妆营收缩水11.1%；而打通亚马逊和美国Ulta、Costco的APR、Goodai Global、The Founders，实现了三位数增长。
2. 品牌比工厂更大了
过去的K-Beauty赢家，是拥有工厂的那一方。现在，把配方交给ODM代工、把精力集中在品牌和海外渠道的公司反而长得更快。APR（1.5273万亿）和Goodai Global（1.4717万亿）在营收上超过全球第一、第二大ODM科丝美诗（1.2121万亿）、韩国科玛（1.3839万亿），就是证明。代工结构的门道，详见科丝美诗和韩国科玛的故事。
3. 出口基建替品牌卖货
反向直购（海外消费者直接向韩国网站下单的方式）的基础设施，也成了一门万亿韩元生意。Silicon2通过StyleKorean.com，把500多个品牌铺向约150个国家，2025年营收1.1163万亿韩元（+61%）。这意味着品牌不必自建海外分公司就能触达全球市场——也正是无名小众能一夜变成千亿品牌的底层原因。
所以，在首尔该买什么？
营收梯队可以直接翻译成购物清单。
- 梯队1~2的品牌（MEDICUBE、Beauty of Joseon、Anua、d’Alba、VT） — 翻车概率最低。哪家Olive Young都有，算免税额度也方便。不过海外也买得到，“只在韩国买”的理由不足。
- 梯队3~4的品牌（Torriden、Round Lab、Biodance、魔女工厂、Rom&nd） — 性价比区间。很多和头部梯队出自同一家ODM，价格却只有一半。
- 梯队5及以下（Tocobo、I’m From、Hince、Beplain） — 很多几乎不发海外，是在韩国买最值的区间。
不同价位在货架上的实际位置和退税算法，继续看K-Beauty购物指南；线上真正卖得好的，看Olive Young线上销量TOP 100。
数据与来源
- 2025年化妆品出口114亿美元 — KDI经济教育信息中心、BeautyNury
- CJ Olive Young 2025年营收与外国人占比 — 首尔经济
- 全球百大美妆企业中的四家韩国公司 — BeautyNury、HuffPost Korea
- APR与MEDICUBE业绩 — BeautyNury、The Bell
- Goodai Global业绩与品牌构成 — The Bell
- The Founders（Anua）业绩 — Cosmorning、BeautyNury
- Torriden与独立品牌营收 — Cosmorning、Cosin Korea
- Silicon2流通规模 — Money Today
- 韩国科玛与科丝美诗营收 — BeautyNury企业分析
- 梯队分类思路 — Instagram @outcome.beauty.global"K-Beauty营收排行"信息图（数据已用上述来源复核）